东风集团深夜公告引爆市场：1小时股价飙升超90%，私有化退市与岚图上市双箭齐发

2025年8月22日晚间，港股上市公司东风集团股份（0489.HK）发布一则重磅公告，宣布子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆香港联交所，同时东风集团股份将同步完成私有化退市。这一创新性交易方案瞬间点燃资本市场，截至8月23日零时，东风集团股份ADR（美国存托凭证）价格暴涨91.45%，盘中涨幅一度突破90%，创下近年来港股市场罕见涨幅纪录。

交易方案揭晓：股权分派+吸收合并的创新组合

根据公告，本次交易采用“股权分派+吸收合并”的复合模式，两大核心环节同步推进：

1. 股权分派环节：东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车通过介绍上市登陆港股。此举将岚图这一高端新能源品牌独立推向资本市场，为其后续融资和国际化发展铺路。
2. 吸收合并环节：东风汽车境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向控股股东东风汽车支付股权对价，并向其他小股东支付现金对价，最终实现对东风集团股份100%控股。交易总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

市场狂欢背后：估值修复与战略转型的双重逻辑

1. 估值触底反弹：破净状态下的资本突围
近年来，受行业转型阵痛及市场情绪影响，东风集团股份股价长期低迷。截至2025年7月31日，公司总市值仅391.2亿港元，市净率（PB）低至0.25倍，远低于行业平均水平。公告指出，公司股票已基本失去融资功能，上市以来未开展过股本再融资。此次私有化退市被视为摆脱低估值困境、释放资产价值的关键一步。

2. 新能源战略加速：岚图成为核心抓手
作为东风自主打造的高端新能源品牌，岚图汽车近年来表现亮眼。2024年交付量超8万辆，同比增长70%；2025年1-7月累计销量达68,263辆，同比增长88%，其中7月单月交付12,135辆，实现六连涨。此次分拆上市将为岚图提供独立融资平台，助力其拓展技术研发、产能扩张及国际化布局。

3. 内部整合提速：突破体制束缚的改革深水区
接近东风集团的人士透露，公司此前启动内部改革，但受上市公司规则限制，板块融合与重组进展缓慢。私有化后，东风将摆脱短期财报压力，更灵活地调配资源，加速新能源、智能网联等领域的战略整合。例如，东风本田、东风日产等合资品牌的新能源转型，以及自主乘用车品牌的协同发展，均有望通过此次重组获得新动能。

行业视角：央国企改革与港股私有化浪潮

东风集团股份的交易方案，在港股央国企私有化案例中具有标杆意义。过去三年，中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等企业相继完成退市，但东风的“分拆上市+私有化”组合模式尚属首创。分析人士指出，这一设计既解决了母公司估值困境，又为优质资产独立融资创造条件，或成为后续央国企改革的范本。

市场反应：短期狂欢与长期考验并存

1. 股价异动：ADR单日暴涨超90%
公告发布后，东风集团股份ADR价格从32.50美元飙升至62.22美元，单日涨幅达91.45%，成交量急剧放大。港股市场方面，尽管尚未开盘，但多家券商预测其股价将大幅高开，甚至触及涨停。

2. 投资者热议：机遇与风险并存
支持者认为，私有化退市可消除母公司低估值对岚图的拖累，同时为东风内部改革扫清障碍；反对者则担忧，岚图独立上市后需面对更激烈的市场竞争，且东风整体新能源转型成效仍待观察。此外，交易需经股东大会及监管部门批准，存在不确定性。

未来展望：东风能否借势破局？

此次交易被视为东风集团“十四五”规划的关键落子。根据规划，公司力争2025年实现新能源汽车销量突破100万辆、海外出口超50万辆。岚图的独立上市，以及私有化后的资源整合，将成为检验这一目标能否实现的重要试金石。

结语
从深夜公告到市场沸腾，东风集团股份用一场资本运作演绎了“不破不立”的改革决心。无论是估值修复的短期狂欢，还是新能源战略的长期布局，这场交易都为中国汽车产业的转型提供了鲜活样本。未来，东风能否在退市后的“隐身模式”中完成蜕变，市场正拭目以待。