美团二季度净利润下降 89%，外卖大战致利润承压
发布时间：2025-08-28 11:01:45来源：
美团二季度净利润下降 89%，外卖大战致利润承压
二季度美团实现营收 918 亿元，同比增长 11.7%，展现出一定的业务增长韧性。然而，在利润方面却表现不佳，经营利润仅为 2.26 亿元，同比下滑 98%；经调整净利润为 14.93 亿元，相较于去年同期的 136.06 亿元，下降幅度高达 89%。
从业务板块来看，作为美团核心的本地商业分部，收入由去年二季度的 607 亿元增长 7.7% 至 653 亿元。其中，配送服务收入增长 2.8% 至 236.56 亿元，佣金收入增长 12.9% 至 249.51 亿元，在线营销服务收入增长 10.5% 至 135.47 亿元。但受激烈市场竞争影响，核心本地商业分部的经营溢利同比下降 75.6% 至 37 亿元，经营利润率从 25.1% 骤降至 5.7% 。美团在财报中指出，配送服务收入增幅远低于实时配送交易笔数的增幅，主要是因为应对竞争，配送服务收入中扣除的补贴大幅增加，外卖 “补贴大战” 对美团利润造成重大冲击。
在新业务板块，二季度营收 265 亿元，同比增长 22.8%，分部经营亏损同比扩大 43.1% 至 19 亿元，经营亏损率环比改善 3.1% 至 7.1%。虽然新业务在营收上保持增长态势，但亏损的扩大也给整体业绩带来压力。
美团二季度销售开支同比大增 51.8% 至 225 亿元。美团解释称，这主要由于业务发展，以及为应对外卖及实时零售业务的激烈竞争，不断调整业务策略导致推广、广告及用户激励的开支增加，意味着补贴投入大幅提升。
美团 CEO 王兴表示，“餐饮外卖和即时零售行业竞争加剧，公司各项业务继续实现健康增长。” 但显然，当前的竞争格局对美团利润产生了显著影响。在业绩电话会上，美团高级副总裁兼首席财务官陈少晖表示，预计短期内行业竞争仍将持续，并对财务表现构成压力。不过，他强调核心本地商业业务拥有跨周期的韧性，美团有信心通过提升运营效率和执行力，在长期实现健康的高质量增长 。而王兴坦言，公司预计第三季度核心商业业务将因战略性投入出现 “重大亏损” 。
受此业绩影响，8 月 28 日美团开盘大跌近 10%，报价 105 港元，成交额逾 16.5 亿港元，市场对其利润下滑表现出担忧。在当下外卖及即时零售行业竞争愈发激烈的背景下，美团如何在保持市场份额的同时，平衡营收增长与利润提升，成为其后续发展面临的重要挑战。
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