英伟达营收未达预期 盘后一度大跌
发布时间：2025-08-28 11:10:19来源：
英伟达营收未达预期 盘后一度大跌
美东时间周三（8 月 27 日）盘后，全球市值最高的上市公司、人工智能（AI）芯片龙头企业英伟达公布了最新财报。尽管该公司营收和利润均超出市场预期，但由于最关键的数据中心业务连续两个季度收入略低于预期，其股价在盘后交易中一度大跌逾 5%。截至发稿，英伟达盘后下跌超 3%。
财报显示，英伟达 2026 财年第二季度（截至 2025 年 7 月）营收为 467.4 亿美元，同比增长 56%，高于市场预期的 460.6 亿美元；净利润为 264.2 亿美元，同比增长 59%，折合每股收益 1.05 美元，高于预期的 1.01 美元。英伟达预计第三季度营收为 540 亿美元，略高于华尔街分析师共识预期。该公司强调，其预测不包括 H20 的销售额。H20 是英伟达针对中国市场推出的 “特供版” AI 芯片。自 2023 年中生成式 AI 热潮开始显现以来，英伟达连续九个季度营收同比增幅均超过 50%，但 Q2 增速是期间内最慢的一次。
英伟达的增长主要由数据中心业务驱动，该业务以图形处理器（GPU）及其配套产品为核心。该板块 Q2 营收同比增长 56%，达到 411 亿美元，但略低于市场预期的 413.4 亿美元。英伟达称，该公司二季度未向中国销售 H20 芯片，但向中国以外客户释放了价值 1.8 亿美元的库存。据悉，英伟达二季度 H20 销售额减少 40 亿美元。英伟达首席财务官 Colette Kress 表示，如果地缘政治环境允许，三季度 H20 芯片出货收入可达 20 - 50 亿美元。
AI 行业快速增长带来的强劲需求是英伟达业绩表现出色的主要原因。随着 OpenAI、微软、亚马逊、谷歌和 Meta 等科技公司持续训练更强大的 AI 模型，它们继续大量采购英伟达芯片，这一销售增长抵消了该公司在华业务的不利影响。英伟达的财报发布前，其最大客户 Meta、谷歌、微软和亚马逊等公司已公布季度业绩。这四家公司每季度在基础设施建设上的投入均达数百亿美元，以争夺 AI 模型和服务市场。英伟达最新一代 Blackwell 系列 GPU—— 迄今最强大的芯片 —— 季度销售环比增长 17%，显示需求 “异常旺盛”。黄仁勋在声明中称，Blackwell 芯片 “正在全速量产，需求极其强劲”。
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