2025年8月18日——今日A股市场迎来历史性时刻，三大指数集体高开高走，沪指盘中涨近1%，突破2021年3731.69点的高点，创下自2015年8月20日以来的盘中新高。截至午间收盘，上证指数报3740.50点，涨幅达1.18%；深证成指涨2.25%，创业板指飙涨3.63%，突破2600点整数关口。全市场近4500只个股上涨，111只个股涨停，沪深两市成交额连续第58个交易日突破1万亿元，市场情绪持续升温。

市值突破100万亿元，创历史纪录

实时数据显示，截至上午10点34分，A股公司总市值总和突破100万亿元（以最新股价乘以总股本计算），为历史上首次跨越这一里程碑。其中，农业银行以2.19万亿元市值位居A股榜首，工商银行、贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代等4股市值均超万亿元。

行业板块全线飘红，券商板块领涨

行业方面，通信设备、软件、文化传媒、电子元器件、互联网等板块涨幅居前。券商板块表现尤为亮眼，长城证券走出4连板，华林证券盘中触及涨停，湘财股份大涨9%，西部证券、天风证券分别涨逾6%。消息面上，证券行业2025年中报陆续出炉，首批公布数据的4家券商净利润同比增幅均超25%，国泰海通证券预计，券商板块上半年归母净利润有望同比增长61.23%。此外，西部证券收购国融证券事项获证监会核准，进一步提振市场对券商并购重组的预期。

政策托底与增量资金入市成核心逻辑

分析人士指出，本轮A股上涨的核心逻辑包括：

1. 政策托底：财政部今日宣布开展国债做市支持操作，以提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。此举被视为稳定市场信心的重要举措。
2. 增量资金入市：央行数据显示，7月居民存款减少1.1万亿元，非银存款增加2.14万亿元，表明资金正从银行体系流向股市。此外，外资、险资等机构资金也有望加大流入。
3. 新动能涌现：人形机器人、半导体、AI算力等新兴产业快速发展，为市场提供新的增长点。例如，2025世界人形机器人运动会近日开幕，覆盖国内外头部企业及高校，相关概念股持续活跃。

后市展望：股指有望继续上攻

多家机构对后市保持乐观态度。国泰海通证券认为，A股股指仍有新高，当前市场估值水平虽已不低，但剔除银行的大盘、质量成长等风格仍有较大上涨空间。兴业证券则指出，市场调整更多是连续上涨后的阶段性休整，支撑此前上涨的三大逻辑（政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市）均未改变。

配置层面，机构建议关注三个方向：

1. 科技方向：消费电子、智驾、国产算力、AI软件等低位品种；
2. 新消费与反内卷相关品种；
3. 主题投资：商业航天、脑机接口等。

风险提示：警惕短期波动

尽管市场整体趋势向上，但短期波动风险仍需关注。东吴证券策略团队表示，随着指数高位运行，可能会经历波动放大、震荡整固的阶段。此外，中报业绩披露期来临，投资者需尽量远离小盘和业绩抱团题材个股，重点关注中盘股指数。