寒武纪盘中股价超越贵州茅台，A股新“股王”诞生

2025年8月27日，A股市场见证历史性时刻——芯片设计企业寒武纪（688256.SH）股价午后强势拉升，盘中一度涨超10%，最高触及1464.98元/股，成功超越贵州茅台（600519.SH）的1460元/股，成为A股市场新的“第一高价股”。尽管收盘时寒武纪股价回落至1453.95元/股，但盘中这一历史性突破仍引发市场广泛关注。

业绩爆发：寒武纪交出历史最佳“成绩单”

寒武纪股价的强势表现，与其近期发布的亮眼财报密不可分。8月26日晚间，寒武纪披露2025年半年度报告，数据显示，公司上半年实现营业收入约28.81亿元，同比大涨4347.82%；归属于上市公司股东的净利润达10.38亿元，同比扭亏为盈。这一业绩表现远超市场预期，成为推动股价飙升的核心动力。

值得注意的是，寒武纪在2024年第四季度已实现归母净利润2.72亿元，2025年第一季度净利润进一步增长至3.55亿元。此次半年报的发布，标志着公司正式迈入盈利周期，彻底摆脱了此前连续亏损的困境。

行业风口：AI算力需求激增，国产替代加速

寒武纪股价的爆发，不仅源于自身业绩的改善，更得益于AI算力需求的爆发式增长和国产替代进程的加速。随着全球人工智能技术的快速发展，AI算力需求持续攀升，而寒武纪作为国内AI芯片领域的领军企业，凭借其在人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作，市场份额不断提升。

据市场研究机构TrendForce集邦咨询报告，预计国内AI服务器市场外购芯片的比例将由2024年的63%下降至2025年的49%，本土芯片供应商的占比将显著提升。寒武纪作为国产AI芯片的代表企业，有望充分受益这一趋势。

政策助力：国家大力支持AI芯片产业发展

政策层面，国家对AI芯片产业的支持力度持续加大。8月23日，中国算力大会开幕，工业和信息化部副部长熊继军在大会上表示，工信部将有序引导算力设施建设，切实提升算力资源供给质量，并加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。这一政策导向为寒武纪等国产AI芯片企业提供了广阔的发展空间。

此外，国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》也提出，到2027年，要率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。这一目标的提出，将进一步推动AI算力需求的增长，为寒武纪等芯片企业带来新的发展机遇。

市场反应：芯片股集体走强，寒武纪引领风潮

寒武纪股价的爆发，也带动了整个芯片板块的走强。8月27日，翱捷科技、长川科技、乐鑫科技等多只芯片股涨停，中芯国际、盛科通信等个股涨幅均超过10%。芯片ETF也在当日罕见涨停，显示出市场对芯片板块的高度关注。

高盛（亚洲）在最新报告中指出，寒武纪股价的上涨主要得益于中国云服务资本支出增长、芯片平台多元化及研发投入扩大三大驱动因素。高盛将寒武纪的12个月目标价从1223元人民币大幅上调50%至1835元人民币，并维持“买入”评级。这一目标价的上调，进一步增强了市场对寒武纪未来表现的信心。

未来展望：寒武纪能否持续领跑？

尽管寒武纪股价在盘中成功超越贵州茅台，成为A股新“股王”，但市场对其未来表现的预期仍存在分歧。一方面，寒武纪在AI芯片领域的领先地位和国产替代的广阔前景为其提供了强劲的增长动力；另一方面，公司客户集中度较高、存货和预付款项增加等问题也引发了市场的担忧。

然而，从长远来看，随着AI技术的不断发展和算力需求的持续增长，寒武纪有望凭借其在技术、市场和政策等方面的优势，持续领跑AI芯片领域。正如中信证券所言，当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力。