数字货币概念爆发，政策与技术双轮驱动

数字货币板块成为早盘最大亮点，天融信涨停，中油资本涨超9%，四方精创、中科金财、天阳科技等个股跟涨。消息面上，央行数字货币研究所近日宣布扩大数字人民币试点范围，新增天津、重庆、广州等12个城市作为全域试点地区，同时推进跨境支付结算系统与数字货币桥（mBridge）的深度对接。技术层面，多家上市公司披露数字货币硬件钱包研发进展，京北方透露其安全芯片已通过国密认证，广电运通则中标某国有大行数字人民币智能合约平台建设项目。

分析人士指出，数字货币板块的爆发既受益于政策红利释放，也与全球货币体系变革背景下的技术替代需求相关。华泰证券研报称，数字人民币在跨境支付、智能合约等领域的应用场景持续拓展，预计2025年相关硬件市场规模将突破200亿元，软件服务市场增速有望达35%。

科技主线分化，液冷服务器领跌

与数字货币的强势形成鲜明对比的是，前期热门的科技赛道遭遇集体调整。液冷服务器指数跌3.56%，飞龙股份跌停，腾龙股份接近跌停，科创新源、英维克等跌超5%；光模块（CPO）指数跌3.38%，剑桥科技、光库科技跌超5%，中际旭创、新易盛等明星股跟跌。消费电子代工概念中，福日电子、领益智造跌超3%，工业富联盘中跌逾2%。

市场人士分析，科技股分化源于资金高低切换逻辑。一方面，液冷服务器、光模块等板块自6月以来累计涨幅超50%，部分资金选择获利了结；另一方面，数字货币、屏下摄像等低位板块受政策催化吸引资金流入。中信证券策略团队表示，当前市场处于“指数震荡、结构分化”阶段，建议重点关注政策导向明确的数字经济领域，以及具备技术迭代潜力的硬件创新方向。

光伏板块逆势走强，行业反内卷成效显现

尽管科技股分化，但光伏板块延续近期强势。光伏50ETF（516880）涨0.30%，横店东磁涨超9%，特变电工、晶科科技、科士达等跟涨。消息面上，工信部等六部门于8月19日联合召开光伏产业座谈会，提出“依法依规治理低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。据与会企业透露，多家硅料企业已就减产、控库存等议题达成一致，预计硅料价格将企稳回升。

中银证券指出，光伏行业“反内卷”已初见成效，7月以来硅料、硅片价格累计涨幅超15%，电池片、组件价格亦有所恢复。随着海外需求复苏与国内集采托底，产业链涨价传导机制逐步畅通，硅料环节及BC、金属化新技术方向值得重点关注。

后市展望：结构性机会为主，关注政策催化领域

对于后市走势，机构观点存在分歧。部分分析师认为，当前市场量能维持在2.4万亿元左右，指数短期有望继续震荡上行，但需警惕高位板块回调风险；另有观点指出，随着中报披露进入尾声，业绩兑现压力或加剧个股分化，建议聚焦政策支持的新质生产力方向，如数字经济、高端制造等。

操作层面，国泰君安建议投资者“轻指数、重结构”，重点关注三类机会：一是政策驱动的数字货币、数据要素等板块；二是技术迭代催生的屏下摄像、AI算力等硬件创新领域；三是行业供需格局改善的光伏、储能等新能源赛道。